ビットコインを長く保有したいと思っていても、直近の値下がりが気になることはあります。すべて売却すると買い直す時期に迷い、持ち続けると評価額の減少が心配になる。その中間として考えられるのが、現物を残しながらCFDで売りの取引を持つ方法です。
ただし、売りを加えれば安心というわけではありません。現物とCFDは別の取引で、使う口座も資金の管理も分かれます。値下がりへの備えと、証拠金不足への備えを両方考えることが必要です。ここでは数量と円での損益をそろえて、どこまで相殺できるのかを見ていきましょう。
CFDのヘッジは、現物と反対方向の損益を作ること
ヘッジとは、ある取引の値動きによる影響を、別の取引で和らげる考え方です。現物のビットコインを持っている場合、価格が下がると評価額が減ります。そこでビットコインCFDの売りを持つと、売ったときより安く買い戻せた場合に利益が出ます。
たとえば現物0.1BTCを保有し、1BTCの価格が1,000万円から900万円へ下がったとします。現物の評価額は100万円から90万円となり、変化はマイナス10万円です。同じ0.1BTC相当のCFDを1,000万円で売り、900万円で決済できれば、価格差による利益は10万円になります。
この計算では、現物の評価額の減少とCFDの利益が同額になります。ただし売買の費用、価格差、円換算の変化などを除いた例です。現物側で減った10万円がそのまま戻る仕組みではなく、別口座で生じた損益を合計して考えています。
ヘッジの数量は、入金額ではなくBTC相当量で比べます。現物0.1BTCに対し、CFDで何BTC相当の売りを持つかが、値動きの相殺割合を決めます。
半分だけ備えると、上昇も下落も半分程度残る
現物0.1BTCに対してCFDの売りを0.05BTC相当にすれば、価格差だけを見た場合の影響は半分程度になります。先ほどと同じ100万円の値下がりなら、現物は10万円減り、CFDの売りで5万円の利益が出る計算です。合計では5万円の減少が残ります。
反対に価格が1,000万円から1,100万円へ上がった場合は、現物で10万円増え、CFDの売りで5万円の損失となります。費用を除く合計は5万円の増加です。備える割合を大きくするほど、下落の影響と一緒に、上昇で得られる利益も抑えられます。
現物以上の売りを持つと、全体として値下がりを狙う数量が増えます。現物0.1BTCに対して売り0.2BTC相当なら、差し引きでは0.1BTC相当の売りです。「保険のつもりだったのに、相場が上がるほど全体が減る」という状態にしないよう、合計数量を記録します。
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現物が値上がりしても、CFD口座へ証拠金は自動で移らない
同じ数量で備えていると、価格変動は相殺されるように見えます。それでもCFD口座には資金が必要です。価格が上がると売りポジションには含み損が発生し、その口座の有効証拠金が減少します。別の取引所で現物の評価額が増えていても、自動的に補充されるわけではありません。
仮に0.1BTC相当の売りを持ち、価格が100万円上がれば、価格差による損失は10万円です。CFD口座に入れている資金が少なければ、現物の利益がある状態でも、強制決済の条件へ近づく可能性があります。ヘッジを続けられるかは、別口座の余裕でも変わります。
入金方法によっては反映を待つ時間があります。週末や夜間に追加資金を動かそうとしても、予定どおりに入らない場合もあります。相殺されるから少額の証拠金でよいと決めず、価格が上昇した場合にCFD側だけでどの程度耐えられるかを見ます。
備える期間が長いほど、費用の確認が欠かせない
CFDには売値と買値の差であるスプレッドがあります。口座や銘柄によっては、手数料や保有中の調達費用もかかります。売りの保有費用が受け取りになる場合もありますが、方向や時期で変わるため、常に利益へ上乗せされるものとは考えません。
たとえばヘッジの往復費用が600円で、1日あたりの保有費用を仮に100円とすると、7日で合計1,300円、30日で3,600円です。これは実際の業者の料金ではなく、期間を延ばす影響を見る例です。価格が動かず相殺する損失がない場合も、費用は収支へ影響します。
保有費用が発生しない銘柄でも、スプレッドやその他の条件は残ります。また、同じビットコインでもBTCUSDとBTCJPYでは価格を表す通貨が異なります。現物の円建て評価額と比較するなら、CFDの損益を円へ直し、為替の変化も含めて確認しましょう。
終了する条件を決めずに、売りだけ残さない
一時的な下落に備えるなら、いつヘッジを外すかが大切です。「経済指標の発表を通過したら見直す」「予定した日になったら半分を決済する」など、確認のきっかけを先に置きます。価格が動くたびに数量を増減させると、費用と判断の回数が増えてしまいます。
現物を先に売った場合は、CFDの売りが単独で残っていないかを確認します。現物がなくなった後の売りポジションは、保有資産を守る取引ではなく、独立して値下がりを狙う取引です。現物側の変更をした日に、両口座の数量を合わせて点検すると整理しやすくなります。
反対に、CFDの売りを先に決済すれば、それ以降の現物は元の数量のまま値動きを受けます。売りで確定した利益があっても、その後の下落を引き続き相殺するものではありません。確定した損益と、現在残っている値動きの影響を分けて記録します。
売却して現金にする方法とも比べておく
長期間にわたり値下がりの影響を減らしたい場合は、現物の一部を売って保有量を減らす方法もあります。売却に費用や税務上の検討が必要になることはありますが、CFD口座の証拠金や、売りを持ち続ける管理は不要になります。
一方、短い期間だけ数量を調整したい場合は、現物を移さずに別の売りを持てることが役立つ場面があります。どちらが合うかは、守りたい期間、持ち続けたい数量、管理できる資金によって変わります。保有目的と日々の管理を分けて考えると、判断が具体的になります。
また、売却の損益とCFDの損益を税務上そのまま相殺できるとは限りません。ここで行った合計は、資産全体の値動きを理解するための計算です。取引履歴や入出金記録を保存し、申告時の扱いは自分の取引状況に応じて確認してください。
最初は数量・上昇時の資金・終了日を一枚にまとめる
数量を合わせたつもりでも、取引する商品が違えば、価格の基準に差が出る場合があります。円建て現物とドル建てCFDのような組み合わせでは、ビットコインの価格差に加えて換算レートも動きます。完全に同じ収支になる前提で、ぎりぎりまで資金を使わないようにします。
短い期間だけ備える場合も、売りの損切り注文を出した後に現物がどう残るかを考えてください。売りだけが先に終了すれば、その後は現物の下落を相殺する取引がありません。注文の発動後まで含めて、次に確認する状態を決めておきます。
最初の検討では、価格が上昇、横ばい、下落の三つを並べて計算すると違いが見えます。下落時の利益だけを見ず、横ばいで費用が残る場合と、上昇時にCFD口座へ資金が必要になる場合も比較しましょう。
ヘッジを検討するときは、現物のBTC数量、CFDの売りのBTC相当量、想定する価格上昇、CFD口座の残高、保有予定日数を書き出します。そのうえで、下落した場合だけでなく、上昇した場合のCFD口座の状況を計算します。
両口座の記録には、同じ時点の価格を使います。現物を確認した朝の価格と、CFDを確認した夜の価格では、その間の値動きが差へ混ざります。少しの違いまで完全に消そうとせず、手数料や価格提示の差も含む取引として見積もりましょう。
XMやBigBossのCFDを使う場合も、保有する現物の数量と合うかを最初に確認します。現物を残せる便利さを活かすには、売りを追加する理由と終える条件を明確にすることが近道です。初めてなら、実際の資金を動かす前に想定価格での収支を紙に書いてみてください。
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